最忌讳的股权比例设计：平均分散股权

所谓平均分散股权，即股权分散，没有明显大股东的情况。创业公司股权平均分散，基本上九死一生。因为平均分散股权存在以下弊端：

（一）股东搭便车，没有人真正为公司负责。

（二）决策成本高。大家都是主人，又没有在话语权上能说了算的人，遇事吵吵嚷嚷，议而不决。

（三）容易导致内部人贪腐。

管理人员需要有人监督，在平均分散股权模式下，对每个股东来说，监督带来的收益不大，而监督需要成本，精力，时间，得罪人，等等。因此谁也不愿意监督，于是导致内部人贪腐。过去的大集体——生产队，人民公社，就是“平均分散股权”的极致。事实已经证明，那是没有效率的。

(四)容易引起股东之间的矛盾。

平均分散股权的设计方法，肯定会出现股权除不尽的情况，就会导致一个股东的股权比例比其他股东多那么一点点，而多那么一点点，会导致话语权大大的不同。

例如：3个股东平均分配100%的股权，除不尽，于是一个股东占33.34%，另外两个股东占33.33%。那个多0.01%的股东，跟另外任意一个股东很容易达成一致，即可超过三分之二，能够做出重大决策，而另外两个占33.33%的股东就没有占33.34%的股东的决策权利：可以跟另外任意一个股东达成一致，即可超过三分之二，能够做出重大决策的方便。

例如：6个股东，也是除不尽，于是其中一个股东占16.7%，另外5个各占16.66%，或者有4个占16.67%，2个占16.66%，不论那种情况，股东之间的小小差异，都会导致话语权大大的不同，引发股东矛盾。

｜案例分析｜

海底捞股权之争的启示

（一）海底捞最初的股权结构：平分股权（最差的股权结构）

1994年，有四个要好的年轻人在四川简阳开设了一家只有4张桌子的小火锅，后来他们快速发展，成就了今日的海底捞。这四个要好的年轻人，两男两女结成了两对夫妻。他们就是海底捞股东张勇夫妇和施永宏夫妇。最初的时候，现任海底捞董事长兼总经理张勇并没有出资，是其他3个年轻人凑了8000元，而这四个人各占了25%的股份。出现了海底捞最初（1994年）的股权结构是平分股权，其股权结构如下图1所示：

图1：1994年的四川海底捞餐饮股份有限公司股权结构

随着企业不断壮大，没有拿过一分钱的张勇认为企业发展需要一个经理，他提议自己要当经理。施永宏同意了。张勇还认为另外3个股东跟不上企业的发展，于是毫不留情的先后让他们离开了企业，只做股东。

张勇最早先让自己的太太离开了企业，2004年让施永宏的太太也离开了企业。张勇夫妇与施永宏夫妇各占50%法人股份。

（二）海底捞股权结构的调整

2007年，正是海底捞快速起飞的时候，张勇竟然让和自己奋斗20年的兄弟，和自己拥有同样股份的施永宏下了岗。这还没有结束，施永宏离开海底捞后，张勇又以原始出资额的价格，从施永宏夫妇的手中购买了18%的股权，张勇夫妇成了海底捞68%的绝对控制股东。68%已经超过了三分之二。海底捞股权关系变化如下图2所示：

图2：海底捞股权关系变化图

（三）海底捞股权变化的启示

1、最差的股权结构是平分股权，股权平分=死亡。

2、好的股权结构标准：

第一，一定要有带头大哥的股东，即核心股东，能够拍得了板的股东，核心股东必须占有公司67%以上表决权的股东。

第二，股东之间必须相互信任。海底捞的股权调整，其实相当于公司二股东施永宏给大股东张勇做了一次股权激励。